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        BK:美元本周恐遭不测!美联储无法逃避的现实问题是?

        2018-12-06 11:50:00 FX168 

          周四(12月6日)亚市午盘,美元指数位于97.00附近水平徘徊。

          对于汇市接下来走势,日内BK资产管理的外汇策略总经理Kathy Lien最新撰文,对主要货币对走势前景作出分析和预测。其观点具体内容如下:

          周二(12月4日)道指大跌近800个点后,投资者担忧股市会出现最糟糕的情况,因这是近2个月来的最大单日跌幅。然而,除美元/日元下跌外,其他货币并未受到影响,欧元英镑周二收盘持平。为纪念老布什总统,美国股市周三(12月5日)休市,但外汇和股票期货继续交易,通过道指期货超过100点的涨幅来判断,美元/日元一度回升至113上方(本交易日大幅回撤),美元普遍走强,暗示投资者仍希望美元进一步走强,且更强劲的制造业活动和相对乐观的褐皮书预估助长了这种情绪。

          美联储表示,美国经济仍表现良好,多数地区的扩张步伐温和。物价上涨,劳动力市场进一步紧缩,薪资增长趋于温和。美元的弹性表明,投资者在等待周五(12月7日)的非农就业报告,希望就业增长会强劲到足以令美元重启反弹。特别是劳动力市场一直是美国经济中表现最强劲的部分,也是美联储乐观情绪的主要来源。本交易日美国将率先公布ADP就业、挑战者企业裁员、初请失业金人数和ISM非制造业等数据

          不幸的是,即便本交易日公布的多数数据意外向好,但美元仍处于升势的最后阶段。10年期美债收益率的下跌是个大问题,反映出市场对物价下行的压力、全球经济增长放缓、美联储稍早发布的不那么强硬的前瞻性指引以及暂停升息可能性的担忧。而所有这些担忧都是美联储无法忽视的现实问题。本交易日美国市场重新开市时,预计美债收益率将继续承压,从而将阻止美元出现任何有效的反弹。此外,股市的大幅下挫和市场的普遍波动,也料促使企业更加谨慎地招聘员工,因它们担忧近期的下跌将演变为更深入、更持久的调整。尽管当前美元有所反弹,但后市涨势料削弱,尤其是周五的非农就业报告逊于预期的话。

          与此同时,本周早些时候英国政府在关键议会投票中落败,且周三公布的英国服务业PMI不及预期,本应推动英镑跌至19个月新低,但现实情况是英镑汇率保持稳定,因交易员们寄希望于英国议会通过某种脱欧妥协方案。我们的同事Boris Schlossberg表示,截至目前,没有证据表明英国首相特雷莎·梅的计划会通过,但周三的数据只是突显了未来的风险。如果政客们听任此事失控,则英国经济最早将在2019年年初陷入衰退,因硬脱欧的威胁将导致所有商业活动陷入停滞。英国11月服务业PMI指数为50.4,远低于52.5的预期,接近50的荣枯线。这是15个月来最糟糕水平,企业乐观情绪也陷入2016年6月以来最弱。IHS Markit首席商业经济学家克Chris Williamson表示,“随着英国脱欧担忧加剧,服务业增长急剧恶化,导致11月份英国经济停滞不前。”以服务业、制造业和建筑业为衡量标准,调查结果显示,经济增长步伐已经停滞。2016年7月英国脱欧公投刚刚结束时,英国企业就出现了滑坡。11月份的表现是2013年2月以来最糟糕的。但到目前为止,这些调查与第四季度0.1%的GDP增长预估仍是相适应的,这得益于10月份的扩张。但这之后经济增长动能已经丧失,风险明显倾向于下行。

          另一方面,周三(12月5日)加拿大央行(BOC)宣布维持利率在1.75%不变,但令所有人猝不及防的是,他们的措辞变得谨慎,评论称加拿大非通胀增长的空间可能更大,受此影响,美元/加元大涨逾120个点至2017年6月以来最强劲水平。早在去年10月升息时,加拿大央行就调整了货币政策声明,建议在2019年采取更激进的紧缩措施,但本次他们撤回了这样的声明,承认第四季度经济增长势头放缓。油价下跌正成为加拿大央行(BOC)面临的一个更大问题,因它不仅会影响贸易,还会影响通胀和整体增长。加拿大央行这次承认能源行业可能比他们此前认为的要疲软很多。

          尽管美元/加元未能收于6月高点1.3385上方,但它应该在逼近1.35的路上。

          而上一交易日表现最差的货币当属澳元,由于澳洲GDP增长异常疲弱,澳元/美元当日受累下跌0.9%。根据最新的报告,澳大利亚经济第三季度GDP仅增长0.3%,同比增速降至2.8%,为2年半以来最低水平。随着服务业活动的改善,澳洲第四季度GDP可能会趋于好转。

          另一方面,纽元刚开始转跌,且随着新西兰招聘广告、房价和大宗商品价格较上月恶化,未来24至48小时内纽元可能会进一步走软。

          最后但重要的是,上一交易日欧元/美元收盘持平。上周跌破1.13关口后,由于欧元区经济数据略有好转,且意大利欧盟之间有合作迹象,欧元/美元重回该关口上方整固。虽然现在下结论还为时过早,但汇价的窄幅交投区间可能即将出现破位。

          北京时间11:30,美元指数报97.03。

        (责任编辑:王治强 HF013)
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